伍超明:跑赢通胀的关键是什么(写给A股投资者)
发布日期:2020-07-19

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作者|伍超明(财信钻研院副院长)

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A股外现强势是三方面因素叠添作用的效果:一是货币政策环境相对宽松,市场起伏性裕如,且随着银走理财产品收入率不息下滑,居民将资产向股市搬家的意愿凶猛,今年以来股票型基金发售赓续火爆;二是疫后国内经济添快修复,包括房地产出售、可选消耗品以及基建投资都展现了清晰改善,片面上市企业盈利向好;三是资本市场改革挑速,国家对发展直接融资的声援力度添大,有力挑振了市场信念。

在国内经济中永远向好的基本面异国发生转折、大资管时代逐渐形成的大背景下,A股异日可期。就下半年来看,全球疫情现象照样厉肃,外部环境相对复杂,A股难以避免会受到贸易冲突升温、海外股市调整等风险带来的扰动,但组织性走情照样可期。

今年以来A股组织性走情的一个特出特点是探求确定性溢价,异日这一趋势照样有看得到深化。

短期看,吾们认为基建发力和可选消耗品盈利边际改善是两个确定性均比较高的倾向,且片面板块现在估值处于矮位,近期的外现值得憧憬。

中永远看,新基建和民生改善周围赛道长、空间大,且受好政策扶持正步入高速发展期,异日实在定性添长亦值得憧憬,如其中的5G、医药等板块均具有永远配置价值。

跑赢通胀的关键,联系我们是找到引领异日经济发展主“引擎”和走业,并经历投资这些走业中的优质公司,分享其高速成长过程中的价值与红利。现在及异日一个时期,经济组织转型、新旧动能转换将主导吾国经济发展,即吾国在相等长一段时间内处于转换经济添长“发动机”阶段,所以新动能将是投资的重点,新基建、新一代信息技术、医药生物等走业均具有较好的投资价值。

本文为钻研局独家稿件,不组成投资决策。

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